M&A Advisory – Sell Side: como vender sua empresa com êxito

Fusões e aquisições (M&A) são atividades cruciais no mundo dos negócios, permitindo que empresas alcancem seus objetivos estratégicos, expandam sua presença no mercado e busquem sinergias operacionais.

Na perspectiva das empresas vendedoras, o M&A Advisory – Sell Side desempenha um papel fundamental, sempre com o objetivo de maximizar o valor da venda e garantir uma transação bem-sucedida.

Neste artigo, exploraremos em detalhes as diferentes fases do processo de M&A Advisory – Sell Side, abordando aspectos importantes para sócios que buscam vender sua empresa.

Boa leitura!

Na CAPITAL INVEST – M&A Advisors, assessoramos com foco na: a) avaliação (“valuation”), b) compra (incluindo o “estudo de mercado pre-deal” e c) venda profissional de empresas médias ou grandes: i) de receita bruta anual entre R$20 milhões e R$2 bilhões, ii) com lucro líquido positivo, e iii) (idealmente) com boas perspectivas de crescimento.

Se este for o perfil: a) da sua empresa ou b) da empresa que procura realizar um valuation profissional no estilo que os investidores preferem ou c) adquirir, entre em contato através deste formulário.

A consequência das nossas parcerias em fusões e aquisições em mais de 50 países de 4 continentes, conseguimos vender a sua empresa no Brasil e no Exterior.

Trabalhamos com empresas e investidores de todo o Brasil. Ex: São Paulo, Minas Gerais, Paraná, Santa Catarina, Rio de Janeiro, Rio Grande do Sul, Bahia, Goiás, Espírito Santo, Ceará, Pernambuco, Amapá, Distrito Federal, Mato Grosso, Rio Grande do Norte, Mato Grosso do Sul, Tocantins, Pará, Piauí, Sergipe, Amazonas, Alagoas, etc.

Somos uma reputada boutique de M&A com presença global especializada em finanças corporativas, e teremos o maior prazer em agendar uma visita em nosso escritório localizado em pleno centro financeiro de São Paulo, SP, Brasil.

INTRODUÇÃO AO M&A ADVISORY – SELL SIDE

Visão Geral de Fusões e Aquisições na Perspectiva das Empresas Vendedoras

Fusões e aquisições são transações complexas que envolvem a compra, venda ou combinação de empresas. Na perspectiva das empresas vendedoras, o M&A Advisory – Sell Side concentra-se em preparar a empresa para o processo de venda, identificar potenciais compradores (road show), negociar os termos da transação e garantir um fechamento bem-sucedido. Essa abordagem permite que as empresas vendedoras alcancem seus objetivos estratégicos, realizem valorização adequada de seus ativos e protejam os interesses dos acionistas.

O QUE É M&A ADVISORY – SELL SIDE

Definição de M&A Advisory – Sell Side

O M&A Advisory – Sell Side é um tipo muito específico de consultoria que, com o intuito de vender uma empresa pelo melhor valor, envolve a busca ativa por investidores interessados em comprar a empresa ou seus ativos.

O M&A Advisory – Sell Side concentra-se em maximizar o valor da transação para a empresa vendedora, garantindo que ela alcance seus objetivos financeiros e estratégicos por meio da venda.

M&A Sell Side versus M&A Buy Side

A principal diferença entre o M&A Advisory – Sell Side e o M&A Buy Side reside no ponto de vista das empresas envolvidas.

Enquanto o M&A Advisory – Sell Side concentra-se nas empresas que estão vendendo suas operações, o M&A Advisory – Buy Side refere-se às empresas que estão procurando adquirir outras empresas ou ativos para expandir seus negócios, diversificar suas atividades ou buscar sinergias estratégicas.

Ambas as abordagens têm objetivos distintos, mas complementares, que impulsionam o mercado de fusões e aquisições.

Benefícios do Aconselhamento Profissional no Processo de Venda

O processo de venda de uma empresa é uma tarefa complexa que envolve diversos aspectos, desde a preparação para a transação até o fechamento final. O aconselhamento profissional do M&A Advisory – Sell Side, notadamente assessor financeiro e assessor legal, traz uma série de benefícios para as empresas vendedoras, como:

• Identificação de oportunidades estratégicas e potenciais compradores adequados;
• Valuation realista do valor da empresa e seus ativos;
• Gestão eficiente do processo de negociação e elaboração de contratos;
• Preservação da confidencialidade durante todo o processo de venda;
• Redução de riscos
• Conhecimento sobre questões legais e regulatórias associadas à transação;

CONSULTORES ESPECIALIZADOS QUE PARTICIPAM EM UM PROCESSO DE M&A – SELL SIDE

O sucesso de uma transação de M&A Advisory – Sell Side muitas vezes depende do papel fundamental desempenhado pelos consultores especializados em M&A. Esses profissionais oferecem experiência e orientação estratégica para guiar a empresa vendedora durante todo o processo. Existem dois principais tipos de consultores envolvidos no M&A Advisory – Sell Side:

Consultor Financeiro:

O consultor financeiro especializado em M&A é responsável por fornecer insights valiosos sobre a avaliação da empresa, ajudar a desenvolver uma estratégia de venda sólida, e identifica, contata e negocia com os potenciais compradores.

Ainda o consultor financeiro em M&A conduz análises financeiras detalhadas, cria modelos de valuation, e auxilia na negociação de termos e condições do contrato, além de identificar sinergias que podem ser alcançadas com a transação, e que podem melhorar o valor da empresa vendida.

O consultor financeiro tem como objetivo maximizar o valor da transação e garantir que a empresa vendedora alcance seus objetivos financeiros e estratégicos.

Consultor Legal (advogado)

O consultor legal desempenha um papel crucial no aspecto jurídico da transação de M&A Advisory – Sell Side. Eles revisam e preparam todos os documentos legais relevantes, incluindo o contrato de compra e venda.

Além disso, eles auxiliam na identificação de questões legais e regulatórias, assegurando que a transação esteja em conformidade com as leis e normas vigentes. O consultor legal trabalha em estreita colaboração com as partes envolvidas e com o consultor financeiro para garantir uma transação tranquila e livre de obstáculos jurídicos.

A presença e a expertise desses consultores são essenciais para garantir que a empresa vendedora esteja bem assessorada durante o M&A Advisory – Sell Side, assegurando um processo estruturado e bem-sucedido para a venda da empresa.

FASES DE UM PROCESSO DE M&A ADVISORY – SELL SIDE

O M&A Advisory – Sell Side envolve várias etapas importantes que são cruciais para uma transação bem-sucedida. Neste capítulo, detalharemos as diferentes fases desse processo, desde a preparação para a venda até a assinatura do contrato de compra-venda, e ainda a integração post-fusão.

Preparação para a Venda

A preparação para a venda é uma fase fundamental do M&A Advisory – Sell Side, na qual a empresa vendedora se prepara para o processo de venda e avalia a sua prontidão para a transação.

Avaliação da Prontidão da Empresa para a Transação

Antes de iniciar o processo de venda, a empresa deve avaliar se está pronta para enfrentar uma transação de fusão ou aquisição. Isso envolve revisar sua estrutura organizacional, governança corporativa, operações e finanças para garantir que esteja em condições ideais para atrair compradores.

Definição de Objetivos e Motivações para a Venda

A empresa vendedora deve ter uma clara compreensão de seus objetivos e motivações para a venda. Isso pode incluir a busca por liquidez financeira, o foco em outras atividades estratégicas ou a saída de um mercado específico. Essa definição é essencial para orientar o processo de venda e garantir a busca de compradores alinhados com os interesses da empresa.

Preparação de Informações e Documentação para o Processo de Due Diligence

Durante a preparação para a venda, a empresa deve reunir todas as informações relevantes e documentação necessária para a fase de due diligence. Isso inclui relatórios financeiros auditados, contratos, propriedade intelectual, informações sobre clientes e funcionários, entre outros documentos importantes para os compradores analisarem.

Valuation da Empresa

O valuation, ou avaliação, é uma etapa crítica do M&A Advisory – Sell Side, na qual a empresa é avaliada em termos financeiros e estratégicos.

Métodos de Valuation Usados na Perspectiva Sell Side

Existem diferentes métodos de avaliação utilizados no M&A Advisory – Sell Side para determinar o valor da empresa. Alguns dos métodos comuns incluem a análise comparativa de empresas similares (ou múltiplos), a avaliação por fluxo de caixa descontado (DCF) e a análise do valor patrimonial.

Fatores-Chave que Influenciam o Valor da Empresa

Uma série de fatores ou critérios influenciam no valuation da empresa, incluindo o desempenho financeiro, a posição competitiva no mercado, as perspectivas de crescimento futuro, o potencial de sinergias com possíveis compradores e as condições econômicas e setoriais.

Avaliação de Pontos Fortes e Fracos antes da Venda

Antes de apresentar a empresa aos potenciais compradores, o consultor financeiro especializado em M&A Advisory – Sell Side realiza uma análise aprofundada dos pontos fortes e fracos da empresa. Isso permite que a empresa vendedora se posicione de forma adequada no mercado e destaque os aspectos mais atrativos para os investidores.

Estratégia de Venda: Planejamento e Estruturação da Transação

A estratégia de venda é um componente-chave do M&A Advisory – Sell Side, na qual a empresa define a abordagem para encontrar potenciais investidores e estrutura a transação de forma a alcançar seus objetivos.

Identificação de Potenciais Compradores e Abordagem Adequada

O consultor financeiro especializado em M&A Advisory – Sell Side trabalha para identificar potenciais compradores estratégicos, investidores financeiros ou outras empresas que possam ter interesse na aquisição. A abordagem adequada é essencial para garantir que o interesse do comprador seja despertado e que as negociações ocorram de forma positiva.

Análise de Setores e Mercados para Encontrar Interessados Estratégicos

O M&A Advisory – Sell Side realiza uma análise aprofundada do setor e do mercado para identificar potenciais investidores estratégicos. Essa análise leva em conta a compatibilidade de negócios, as sinergias potenciais e a capacidade do comprador de agregar valor à empresa vendedora.

Considerações sobre a Venda Parcial ou Total da Empresa

O M&A Advisory – Sell Side também auxilia a empresa vendedora na decisão de realizar uma venda parcial ou total da empresa. Isso pode incluir a venda de uma divisão específica da empresa, a saída de um mercado não essencial ou a venda de todos os ativos e operações da empresa.

Preparação da Documentação de Venda

A preparação da documentação de venda é uma etapa essencial do M&A Advisory – Sell Side, na qual a empresa vendedora cria materiais informativos para apresentar aos potenciais compradores.

Criação de Teaser, Info Memo – Apresentações para Investidores

O teaser, ou “one pager”, é um documento breve, não confidencial, que desperta o interesse dos potenciais compradores e os convida a conhecer mais sobre a empresa vendedora.

O memorandum informativo ou information memorandum, ou simplesmente Info Memo, é um documento mais detalhado e confidencial que fornece informações abrangentes sobre a empresa, incluindo sua história, produtos, mercado, finanças e perspectivas de crescimento.

As apresentações para investidores são criadas para comunicar informações-chave e atrair o interesse dos compradores durante o road show, sempre visando vender a empresa com absoluta confidencialidade.

Destaques dos Principais Ativos e Oportunidades da Empresa

O M&A Advisor – Sell Side trabalha em conjunto com a empresa vendedora para identificar os principais ativos e oportunidades da empresa que serão destacados aos potenciais compradores. Isso inclui as vantagens competitivas, os diferenciais dos produtos ou serviços e as perspectivas de crescimento futuro.

Como Transmitir o Valor da Empresa para Potenciais Compradores

O consultor de M&A Advisory – Sell Side ajuda a empresa a articular de maneira clara e concisa os aspectos que agregam valor à empresa. Isso inclui sua posição no mercado, vantagens competitivas, diferenciação de produtos ou serviços e potencial de crescimento futuro.

Road Show

O road show é uma etapa crítica no processo de M&A Advisory – Sell Side, permitindo que a empresa se encontre com investidores interessados.

Contato com Investidores

O consultor financeiro coordena o contato com investidores estratégicos previamente identificados. O objetivo é estabelecer um diálogo próximo com os interessados para entender suas necessidades e expectativas, ao mesmo tempo que se fornece informações relevantes sobre a empresa vendedora.

Como Vender a Empresa com Confidencialidade

Durante o road show, é essencial garantir a confidencialidade das informações compartilhadas com os potenciais compradores. O M&A Advisory – Sell Side adota medidas de segurança e assinatura de acordos de confidencialidade ou NDA para proteger os interesses da empresa vendedora.

Processo de Negociação com os Investidores Interessados

A negociação com os compradores interessados é uma etapa crítica do M&A Advisory – Sell Side, na qual a empresa vendedora busca maximizar o valor da transação e garantir termos favoráveis.

Estratégias e Táticas para Maximizar o Valor da Transação

O M&A Advisory – Sell Side desenvolve estratégias e táticas para negociar com os investidores interessados e maximizar o valor da transação para a empresa vendedora. Isso pode incluir a criação de competição entre os compradores, a negociação de condições favoráveis e a busca por possíveis sinergias que possam agregar valor ao negócio.

Lidando com Ofertas e Propostas de Compradores

O M&A Advisory – Sell Side assessora a empresa vendedora na análise e avaliação de ofertas não vinculantes e propostas recebidas dos compradores. Essa análise inclui a compreensão dos termos, preço e condições da oferta, bem como sua adequação aos objetivos estratégicos da empresa vendedora.

Negociação de Termos e Condições do Contrato

A negociação de termos e condições do contrato é um processo detalhado que envolve a definição de preços, pagamentos, garantias de desempenho e outras condições essenciais para a transação. O M&A Advisory – Sell Side auxilia na elaboração de contratos que atendam aos interesses da empresa vendedora e garantam um fechamento bem-sucedido.

Due Diligence

A due diligence é uma etapa crítica do M&A Advisory – Sell Side, na qual os potenciais compradores conduzem uma análise minuciosa da empresa vendedora.

Papel da Due Diligence na Perspectiva Sell Side

O consultor em M&A prepara a empresa vendedora para a fase de due diligence, garantindo que todos os documentos e informações relevantes estejam prontos para revisão pelos compradores.

Preparação para a Due Diligence e Gerenciamento do Processo

A preparação para a due diligence envolve a revisão interna de todos os documentos e informações que serão compartilhados com os potenciais compradores. O M&A Advisory – Sell Side trabalha em conjunto com a empresa vendedora para garantir que todas as questões relevantes sejam abordadas e esclarecidas durante o processo de due diligence.

Abordagem de Questões e Preocupações dos Compradores

Durante a due diligence, os compradores podem levantar questões e preocupações relacionadas aos aspectos financeiros, operacionais, legais e estratégicos da empresa vendedora. O assessor financeiro especializado em M&A auxilia na resposta a essas questões de forma precisa e transparente.

Negociação da Oferta Final e Estrutura da Transação

Após a conclusão da due diligence, os compradores interessados fazem suas ofertas vinculantes finais e a estrutura da transação é acordada.

Opções de Financiamento Disponíveis para os Compradores

O M&A Advisory – Sell Side ajuda a empresa vendedora a entender as opções de financiamento disponíveis para os compradores, incluindo a utilização de recursos próprios, empréstimos ou captação de recursos no mercado de capitais.

Considerações sobre a Estrutura da Transação e Impacto Fiscal

A estrutura da transação pode envolver diversas considerações, incluindo aquisição de ações ou ativos, fusões, aquisições reversas ou outras formas de negociação. O consultor financeiro especializado em M&A Advisory – Sell Side assessora a empresa vendedora sobre as opções disponíveis e seus impactos fiscais.

Opções de Pagamento e Garantias de Desempenho

Os termos de pagamento e as garantias de desempenho são fatores importantes a serem negociados durante essa fase. O consultor em M&A auxilia na definição de condições que protejam os interesses da empresa vendedora após o fechamento da transação.

Negociação Contratual e Fechamento

A etapa de negociação contratual e fechamento é a fase final do M&A Advisory – Sell Side, na qual a transação é formalizada, com a participação ativa do consultor legal (advogado) e o acompanhamento do consultor financeiro (M&A financial Advisory) .

Elaboração de Contratos de Compra e Venda

O assessor jurídico (advogado), com o apoio (caso necessário) do assessor financeiro, auxilia na elaboração do contrato de compra e venda que estabelece os termos e condições finais da transação. Essa etapa requer a colaboração estreita entre advogados, consultores financeiros e as partes envolvidas.

Considerações Legais e Regulatórias no Processo de Fechamento

O processo de fechamento (ou closing) envolve questões legais e regulatórias que devem ser consideradas para garantir a conformidade com as leis e normas vigentes. O advogado especializado em M&A ajuda a empresa vendedora a lidar com essas questões de forma eficiente.

Gestão de Riscos e Questões de Responsabilidade Pós-Venda

Após o fechamento da transação, ainda podem surgir questões e responsabilidades que requerem atenção. O consultores envolvidos no processo de M&A Advisory – Sell Side ainda podem ser acionados caso seja necessário.

Gerenciamento de Transição

Finalizado o processo de M&A Advisory – sell side, o gerenciamento de transição é mais uma etapa importante, na qual a empresa vendedora se prepara para a integração pós-venda.

EXEMPLOS DE M&A – SELL SIDE

• Grupo Hermes Pardini vendendo suas ações para o Grupo Fleury: Em 2022 o Grupo Fleury anunciou a incorporação do Grupo Pardini, formando uma das maiores empresas do setor de saúde, com uma receita brutal anual combinada de R$ 6,4 bilhões
• Pão de Açúcar vendendo suas ações para o Grupo Casino: Em 2012, o Grupo Pão de Açúcar, uma das maiores redes varejistas do Brasil, vendeu uma participação de suas ações para o Grupo Casino, uma empresa francesa do setor varejista. Essa transação reforçou a parceria entre as duas empresas no mercado brasileiro de varejo.
• WEG vendendo a WEG Energia para a The Carlyle Group: Em 2017, a WEG, empresa brasileira líder na fabricação de motores elétricos, anunciou a venda de sua unidade de negócios de soluções em geração de energia, chamada WEG Energia, para a empresa de private equity The Carlyle Group. A transação permitiu à WEG focar em seus principais negócios enquanto a The Carlyle Group adquiriu uma participação significativa na WEG Energia.

CONCLUSÃO: M&A – SELL SIDE

O M&A Advisory – Sell Side é um processo complexo e dinâmico que envolve uma série de etapas cruciais para a venda bem-sucedida de uma empresa.

Ao longo deste artigo, exploramos os fundamentos do M&A Advisory – Sell Side, suas fases distintas, o papel dos consultores (financeiros e legais) e os desafios enfrentados pelas empresas vendedoras.

As fusões e aquisições continuam a desempenhar um papel significativo no cenário empresarial, permitindo que as empresas alcancem seus objetivos de crescimento, diversificação e criação de valor para seus acionistas.

CONSULTORIA CAPITAL INVEST – M&A Advisors

Ao longo desse artigo, você entendeu a complexidade do M&A – Sell Side, com o intuito de vender sua empresa pelo melhor valor. Por este motivo recomenda-se contatar uma assessoria especializada em fusões e aquisições, que poderá lhe ajudar a implementar as melhores práticas para vender sua empresa pelo melhor valor.

Nós da CAPITAL INVEST – M&A Advisors somos uma consultoria especializada em M&A que soma mais de R$ 20 bilhões em fusões e aquisições, compra e venda de empresas, ao longo de mais de duas décadas.

Por meio de nossa ampla experiência, conhecimento de diversos setores e presença global, através de parcerias mais de 50 países de quatro continentes, podemos te auxiliar a preparar a sua empresa para a venda, avaliar e vender a sua empresa de uma forma profissional, no Brasil e no Exterior com o intuito de obter o melhor valor.

Também podemos te ajudar a selecionar, calcular o valor e comprar uma empresa de forma profissional com o intuito de diminuir riscos e garantir um bom valor.

Nosso foco é a prestação de serviços de assessoria em avaliação de sociedades, venda e  compra de empresas médias ou grandes: i) de receita bruta anual entre R$20 milhões e R$2 bilhões, ii) com lucro líquido positivo, e iii) (idealmente) com boas perspectivas de crescimento.

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Para mais detalhes sobre como as melhores boutiques de M&A, especializadas em “corporate finance” elaboram um “valuation“, recomendamos a leitura destes artigos:

DIEGO DUTRA

Este conteúdo foi elaborado pelo time de especialistas da  CAPITAL INVEST – M&A Advisors, assessores financeiros com até 40 anos de experiência em compra, venda e valuation de empresas.