Teaser Não Confidencial ou “One Pager” em M&A: o segredo do Road Show

Um teaser não confidencial (ou “One Pager”) desempenha um papel crucial na divulgação inicial de oportunidades de negócios no mundo da venda de empresas.

Neste artigo, exploraremos sua definição, estrutura e conteúdo, bem como sua divulgação estratégica e impacto no processo de vender empresa.

Veremos também exemplos reais para entendermos melhor a importância deste documento.

Prepare-se para descobrir como um teaser não confidencial pode ajudar a vender sua empresa pelo melhor valor.

Boa leitura!

Na CAPITAL INVEST – M&A Advisors, assessoramos com foco no valuation, na venda e na compra profissional de empresas médias ou grandes: i) de receita bruta anual entre R$20 milhões e R$2 bilhões, ii) com lucro líquido positivo, e iii) (idealmente) com boas perspectivas de crescimento.

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INTRODUÇÃO AO TEASER NÃO CONFIDENCIAL EM M&A

No dinâmico mundo das fusões e aquisições (M&A), o teaser não confidencial desempenha um papel fundamental como ponto de partida para potenciais investidores explorarem oportunidades de negócio.

Os teasers não confidenciais servem como cartões de visita de uma empresa, fornecendo uma visão preliminar de sua proposta de valor e potencial de investimento.

São elaborados com a finalidade de despertar o interesse de investidores estratégicos, fundos de private equity e outras partes interessadas, sem revelar informações sensíveis que possam comprometer a confidencialidade da transação de venda.

O QUE É UM TEASER NÃO CONFIDENCIAL

No contexto da venda de empresas um teaser não confidencial é um documento inicial estratégico utilizado para divulgar oportunidades de negócio sem revelar informações sensíveis ou confidenciais sobre a empresa alvo. Ele serve como um instrumento introdutório que desperta o interesse de potenciais investidores, fornecendo uma visão geral da empresa e das oportunidades de investimento disponíveis.

Frequentemente o teaser não confidencial, resume de uma forma marqueteira as características da empresa em apenas uma página. Neste caso os players do mercado de M&A costuma chamar o teaser não confidecial de “One Pager“.

O teaser não confidencial é projetado para fornecer uma visão geral sucinta, mas informativa, da empresa e de seus pontos fortes, sem comprometer a confidencialidade da transação. Geralmente, ele contém elementos como uma descrição da empresa, seu setor de atuação, principais métricas financeiras, oportunidades de crescimento e outros aspectos relevantes que possam atrair potenciais investidores.

Tudo isso nem mencionar o nome da empresa, nem detalhes que possam ajudar a identificar ela, pois este documento é usado antes de assinar um acordo de confidencialidade ou NDA, e resulta fundamental para os sócios da empresa que não seja revelada a venda da empresa para não comprometer relacionamentos com funcionário, fornecedores e clientes.

O One Pager ou Teaser atua como um convite inicial para que os potenciais investidores expressem interesse na transação e avancem para a assinatura de um NDA para que posteriormente lhes seja apresentado o Info Memo Confidencial e o Valuation da empresa.

Em resumo, o teaser não confidencial desempenha um papel fundamental no início do processo de comprar empresas, fornecendo uma introdução atraente e informativa às oportunidades de investimento disponíveis, enquanto protege a confidencialidade e os interesses das partes envolvidas.

ESTRUTURA E CONTEÚDO DO ONE PAGER

O one-pager, ou teaser, é um documento conciso e persuasivo que serve como introdução inicial a uma oportunidade de investimento na compra de uma empresa.

Sua estrutura e conteúdo são cuidadosamente elaborados para despertar o interesse dos potenciais investidores, mesmo antes da assinatura de um Acordo de Confidencialidade (NDA).

Aqui estão os elementos-chave:

1. Visão Geral do Negócio:

• Uma introdução breve e impactante que descreve a natureza do negócio sem revelar seu nome. Destaca o setor de atuação e a proposta de valor única da empresa.

2. Breve descrição da empresa e região de atuação:

• É importante mencionar:
  • O segmento de atuação (indústria), soluções oferecidas, capacidade de produção, modelo de negócio, tipos de produtos e serviços etc.
  • Assim como a região de atuação
  • O intuito destas informações é que potenciais interessado possam identificar potenciais sinergias para expansão geográfica ou em segmento de atuação complementares.

2. Perspectivas de Crescimento e Oportunidades:

• Destaca as oportunidades de crescimento e expansão no mercado, sem revelar informações que possam identificar a empresa. Apresenta de forma sucinta os caminhos para o crescimento e os diferenciais competitivos.

3. Desempenho Financeiro:

• Apresenta métricas financeiras-chave de forma agregada e geral, sem divulgar detalhes específicos que possam identificar a empresa. Ex: gráficos sobre crescimento em receita, EBITDA, Fluxo de Caixa, ou lucro líquido.

4. Equipe:

• Breve descrição do número de funcionários e sua experiência nessa indústria, sem revelar detalhes que possam identificar a empresa.

5. Reputação da marca no mercado:

• Os possíveis investidores também precisam entender qual é a reputação da marca no mercado, ou seja, o que seus clientes acham dela. No caso, prepare um resumo da visão dos consumidores para gerar credibilidade e autoridade no seu setor de atuação.

6. Tipo de Operação:

• É também importante informar se a oferta é sobre uma fusão, aquisição total ou parcial, cisão, incorporação ou outro tipo de transação.
• Caso a operação de compra e venda de empresa seja parcial, informe o percentual de cotas ou ações que serão disponibilizadas aos novos sócios.

7. Motivação da operação:

• É também importante informar os motivos da transação proposta. Ex: aposentadoria, receber aportes para crescer, entrada de um novo sócio, desinvestimento, etc.

8. Chamada para Ação (NDA):

• Conclui com uma chamada para ação persuasiva, incentivando os potenciais investidores a prosseguir para a próxima etapa do processo de aquisição da empresa, geralmente a assinatura do NDA e acesso ao Information Memorandum

9. Contato da consultoria de M&A:

• Como o intuito é preservar a confidencialidade da transação, o único contato fornecido no “Blind One Pager” é justamente o da consultoria de M&A que está lhe assessorando ao longo da transação.

OBJETIVOS DO TEASER NÃO CONFIDENCIAL / ONE PAGER

O objetivo principal do teaser não confidencial, também conhecido como one-pager, é despertar o interesse e a curiosidade dos potenciais investidores em relação a uma oportunidade de investimento em fusões e aquisições (M&A). Este documento conciso e persuasivo é elaborado com metas específicas:

1. Geração de Interesse Inicial:

• O one-pager é projetado para capturar a atenção dos investidores desde o primeiro contato. Sua apresentação impactante e direta visa despertar o interesse imediato na oportunidade de investimento.

2. Apresentação Sucinta da Oportunidade:

• O objetivo é fornecer uma visão geral clara e concisa da empresa alvo e das oportunidades de negócio disponíveis. Isso inclui destacar os pontos fortes da empresa, suas perspectivas de crescimento e os benefícios potenciais para os investidores.

3. Estímulo à Próxima Etapa:

• O one-pager serve como um convite persuasivo para os investidores avançarem para a próxima fase do processo de M&A. Isso pode envolver a assinatura de um Acordo de Confidencialidade (NDA) e o acesso ao Memorando de Informações Confidenciais (CIM) para uma análise mais aprofundada da oportunidade.

4. Proteção da Confidencialidade:

• O one-pager é elaborado de forma a não revelar informações sensíveis que possam identificar a empresa alvo. Isso inclui a omissão do nome da empresa e a apresentação de dados financeiros e estratégicos de forma agregada e geral.

5. Criação de uma Primeira Impressão Positiva:

• Além de gerar interesse, o one-pager visa criar uma primeira impressão positiva da empresa alvo e da oportunidade de investimento. Isso pode influenciar a disposição dos investidores em explorar mais a fundo a transação.

Em resumo, o objetivo do teaser não confidencial é iniciar o processo de engajamento dos investidores de forma impactante e eficaz, preparando o terreno para uma análise mais detalhada da oportunidade de investimento em fusões ou aquisições de sociedades.

ELABORAÇÃO E DIVULGAÇÃO DO TEASER

A elaboração e posterior divulgação do teaser constituem etapa cruciais no processo de vender empresas, pois é responsável por despertar o interesse dos potenciais investidores e iniciar o engajamento com a oportunidade de investimento. Aqui estão os principais aspectos a considerar:

Etapa de Elaboração (“Preparação da Empresa para a Venda“)

Nesta etapa de preparação para a venda da empresa, são verificados os números da empresa, frequentemente via auditoria, são coletadas e estruturadas informações chave da empresa, são elaborados o Info Memo Confidencial, o Valuation Confidencial e o One Pager não confidencial, são definidos o pontos chave da estrutura da transação, etc.

Alguns pontos a considerar na elaboração do Teaser não confidencial são os seguintes:

1. Identificação dos Elementos-Chave:

• Antes de criar o teaser, é essencial identificar os elementos-chave que serão destacados. Isso inclui uma visão geral da empresa, suas perspectivas de crescimento, desempenho financeiro, diferenciais competitivos, etc.

2. Estruturação Concisa e Impactante:

• O teaser deve ser conciso e direto ao ponto, geralmente limitado a uma única página. Cada palavra e elemento visual devem ser cuidadosamente selecionados para maximizar o impacto e a eficácia do documento.

3. Proteção da Confidencialidade:

• Durante a elaboração do teaser, é fundamental proteger a confidencialidade da empresa vendida. Isso pode envolver a omissão do nome da empresa e a apresentação de informações financeiras e estratégicas de forma geral e agregada.

4. Design Atraente e Profissional:

• O design do teaser desempenha um papel crucial em sua eficácia. Deve ser atraente visualmente e refletir profissionalismo e qualidade. Gráficos, cores e formatação devem ser utilizados de forma aprimorar a mensagem e destacar os pontos-chave.

Etapa de Divulgação (“Road Show”)

1. Divulgação Estratégica:

• Após a elaboração, o teaser é divulgado estrategicamente para potenciais investidores. Isso costuma envolver o uso de redes de contatos de um time de profissionais com anos de experiência em M&A.

2. Follow-Up e Engajamento Ativo:

• Após a divulgação do teaser, é importante acompanhar de perto as respostas dos investidores e manter um engajamento ativo com aqueles que demonstram interesse na oportunidade. Isso pode incluir reuniões individuais pessoais ou em videoconferência.

Em resumo, a elaboração e divulgação do teaser exigem uma abordagem estratégica e cuidadosa para garantir que ele cumpra seu objetivo de despertar interesse e iniciar o diálogo com potenciais investidores em fusões e aquisições.

IMPACTO E RESULTADOS DO TEASER

O teaser desempenha um papel crucial no início do processo de comprar ou vender uma empresa, desencadeando uma série de eventos que moldam o curso da transação. Aqui estão os principais aspectos do impacto e resultados do teaser:

1. Geração de Interesse Inicial:

• O teaser é o primeiro contato com potenciais investidores e visa despertar seu interesse na oportunidade de investimento. Sua apresentação concisa e persuasiva pode motivar os investidores a explorar mais a fundo a transação.

2. Identificação de Investidores Potenciais:

• O teaser ajuda a identificar investidores potenciais que estão realmente interessados na transação (aqueles que assinam o NDA). Portanto o One Pager permite uma filtragem inicial para direcionar os esforços de divulgação a um determinado perfil de investidores.

3. Estabelecimento de Expectativas:

• O teaser estabelece as primeiras impressões sobre a transação e influencia as expectativas dos investidores. Uma apresentação eficaz pode criar uma impressão positiva e estabelecer uma base sólida para negociações futuras da venda da empresa.

4. Preparação para o Próximo Passo:

• Após a divulgação do teaser, os investidores qualificados podem expressar interesse em assinar um Acordo de Confidencialidade (NDA) para assim receber o Memorando de Informações Confidenciais (CIM) para uma análise mais detalhada.

5. Feedback e Ajustes Estratégicos:

• O feedback dos investidores em resposta ao teaser fornece insights valiosos para os vendedores e assessores. Isso permite ajustes estratégicos conforme necessário para maximizar o interesse e o valor da transação de M&A.

Em resumo, o teaser é um componente essencial do processo de comercialização de uma empresa, desempenhando um papel fundamental na geração de interesse inicial e no avanço da transação até a fase de apresentação do Info Memo e posterior Negociação de Ofertas de Aquisição. Sua eficácia é fundamental para o sucesso da transação.

ESTUDOS DE CASO E EXEMPLOS PRÁTICOS

Nada ilustra melhor a aplicação dos princípios do teaser não confidencial em fusões e aquisições (M&A) do que exemplos concretos de venda de empresas ou atração de investidores. Abaixo estão alguns casos relevantes no contexto brasileiro:

Estudo de Caso A: Natura & Co:

A Natura & Co, multinacional brasileira de cosméticos, usou um teaser para atrair investidores durante a aquisição da Avon Products Inc. O documento destacou a complementaridade das marcas, o potencial de crescimento global e as sinergias esperadas da transação.

Estudo de Caso B: XP Inc.:

A XP Inc., uma das maiores instituições financeiras do Brasil, empregou um teaser durante seu processo de oferta pública inicial (IPO). O documento ressaltou o crescimento acelerado da empresa, sua posição de destaque no mercado de investimentos e seu modelo de negócios inovador.

Exemplo Prático C: Cia. Hering:

A Cia. Hering, conhecida empresa de varejo de moda brasileira, explorou opções estratégicas, incluindo a venda total ou parcial de suas operações. Durante o processo, um teaser foi utilizado para atrair potenciais compradores, destacando sua forte marca, presença nacional e potencial de crescimento no varejo.

Exemplo Prático D: Localiza & Unidas:

No setor de aluguel de carros, a fusão entre Localiza e Unidas envolveu a elaboração de um teaser para comunicar os benefícios da transação aos investidores. O documento ressaltou a complementaridade das operações, sinergias esperadas e o potencial de criação de valor para os acionistas.

Estes exemplos concretos demonstram como o teaser não confidencial é uma ferramenta crucial na venda de empresas ou na atração de investidores, destacando os pontos fortes, oportunidades de crescimento e potencial de valorização para os interessados no mercado brasileiro.

CONCLUSÃO: TEASER NÃO CONFIDENCIAL OU ONE PAGER

O teaser não confidencial usado na para comprar e vender empresa (M&A) desempenha um papel fundamental na comunicação eficaz de oportunidades de investimento e na atração de potenciais compradores ou investidores. Ao longo deste artigo, exploramos os elementos essenciais, os desafios e as melhores práticas associadas a essa importante ferramenta no contexto do mercado brasileiro.

Desde sua definição até sua aplicação prática em transações reais, ficou evidente que o teaser é uma peça chave no processo de venda de empresas, servindo como ponto de partida para o engajamento de partes interessadas e a condução de negociações de venda de empresas bem-sucedidas.

Ao destacar os estudos de caso e exemplos práticos, pudemos observar como empresas brasileiras de renome utilizaram o teaser de forma estratégica para alcançar seus objetivos de venda ou captação de investimentos, evidenciando a importância dessa ferramenta no mercado atual.

Em suma, o teaser não confidencial continua a desempenhar um papel vital no mundo do M&A, facilitando o processo de identificação e seleção de potenciais compradores ou investidores e estabelecendo as bases para transações bem-sucedidas. Ao entender suas nuances e aplicar as melhores práticas, as empresas podem maximizar o valor na sua venda e impulsionar o crescimento sustentável em um mercado dinâmico e competitivo como o brasileiro.

CONSULTORIA CAPITAL INVEST – M&A ADVISORS

Conforme explicado, os processos de M&A são complexos, inclusive aspectos específicos da elaboração e divulgação de uma One Pager, e exige a contratação de profissionais especializados com experiência especializados em M&A Buy Side e M&A Sell Side.

Contar com consultores especializados em valuation e M&A, profissionais renomados que conheçam o mercado de M&A, e com vasta experiência negocial em F&A, o ajudará a precificar corretamente a sua empresa, e posteriormente negociar o melhor valor de compra venda.

Nós da CAPITAL INVEST – M&A Advisors somos uma consultoria especializada em M&A que soma mais de R$ 20 bilhões em fusões e aquisições, compra e venda de sociedades em funcionamento, ao longo de mais de duas décadas.

Por meio de nossa ampla experiência, conhecimento de diversos setores e presença global, através de parcerias mais de 50 países de quatro continentes, podemos te auxiliar a preparar a sua empresa para a venda, valuation e vender a sua empresa em funcionamento de uma forma profissional, no Brasil e no Exterior com o intuito de obter o melhor valor de venda.

Também podemos te ajudar a selecionar, calcular o valor e comprar uma empresa de forma profissional com o intuito de diminuir riscos e garantir um bom valor.

Nosso foco é a prestação de serviços de assessoria em avaliação de sociedades, venda e  compra de empresas médias ou grandes: i) de receita bruta anual entre R$20 milhões e R$2 bilhões, ii) com lucro líquido positivo, e iii) (idealmente) com boas perspectivas de crescimento.

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DIEGO DUTRA

Este conteúdo foi elaborado pelo time de especialistas da  CAPITAL INVEST – M&A Advisors, assessores financeiros com até 40 anos de experiência em compra, venda e valuation de empresas.