Investimentos estrangeiros e o mercado de M&A no Brasil – Como comprar ou vender empresa – Otimização de ganhos num processo de fusão/ aquisição
O Comité de Energia da Amcham, American Chamber, a maior e mais ativa câmara de comercio do Brasil, promoveu um café da manhã, na última sexta-feira (08/04/2016), sobre o cenário de fusões e aquisições no Brasil e investimentos estrangeiros. A apresentação foi conduzida por Nestor Casado, CEO da CAPITAL INVEST – M&A Advisors, consultoria especializada em fusões e aquisições cujos sócios e associados acumulam experiência de R$ 20 bilhões em dezenas de transações assessoradas nos últimos anos.
A combinação de câmbio favorável e ativos com bom potencial de retorno está atraindo cada vez mais investidores estrangeiros ao Brasil, afirma Nestor Casado, CEO da Capital Invest M&A Advisors, uma renomada Boutique de M&A. “O timing para a venda de empresas ou ativos no Brasil está muito bom. Esse é o motivo porque têm mais estrangeiros entrando agora no Brasil do que em toda a série histórica”, disse, no comitê de Energia da Amcham – São Paulo na sexta-feira (8/4).
Citando dados da KPMG de 2015, Casado mostrou que o mercado nacional de fusões e aquisições somou 794 operações de compra venda de empresas, número ligeiramente inferior ao ano passado. Entretanto, 504 operações de M&A (63% to total) foram transações “cross border”, na sua maior parte de investidores estrangeiros, sendo o recorde de toda a série histórica.
O timing a que Casado se refere é formado, entre outros fatores, pelo real desvalorizado, que barateia os ativos brasileiros no mercado internacional, e os fundamentos econômico-financeiros das empresas. “Às vezes se consegue comprar empresas ou ativos em dólar com deságio de 80% a 90%.”
Além disso, os múltiplos de receita, EBITDA e lucro estão em “níveis razoáveis” no atual momento de mercado de M&A. “Os ativos não estão necessariamente baratos, mas eles eram mais caros há alguns anos”, acrescenta. A exceção é feita ao setor de energia, que trabalha com contratos de fornecimento de longo prazo. “Os números não mudam com a crise. Mas tem muitas empresas cujos fundamentos estão muito piores que há tempos atrás.”
No setor de energia, o processo de consolidação está mais avançado. Mas isso não quer dizer que as boas oportunidades acabaram. De acordo com a Empresa de Pesquisa Energética (EPE), o Brasil vai precisar aumentar em 75 GW (gigawatts) sua capacidade instalada até 2024. Isso representa a metade da capacidade de países como Itália e Espanha, compara Casado.
Para uma boa negociação de M&A, Casado disse que a chave é vender a empresa usando um processo competitivo, ainda é muito importante que a venda seja sigilosa. “O segredo para comprar barato é analisar com muitas empresas para selecionar as melhores, assim como o segredo para obter o melhor valor é fazer um road show de venda de uma empresa com muitos investidores nacionais e estrangeiros e selecionar melhor. Para isso, é necessário contar com um bom assessor financeiro.”
O momento desfavorável da economia afasta investidores, mas Casado disse que quem conhece o Brasil vai encontrar boas oportunidades. “O Brasil é cíclico. Está em um momento ruim, mas vai melhorar e com certeza o Brasil sairá fortalecido. Quem é estrangeiro, sabe disto, e tem dólares, investe no Brasil”.
Para más informação sobre o assunto, consulte nossos artigos: “quero vender minha empresa: o guia definitivo de venda profissional”, “opções na venda de empresas”
DIEGO DUTRA
Este conteúdo foi elaborado pelo time de especialistas da CAPITAL INVEST – M&A Advisors, assessores financeiros com até 40 anos de experiência em compra, venda e valuation de empresas.
